定錨 EP004 - EP4-2026年產業趨勢 ft.站長本人（2026-02-16）

📌 一句話摘要

本集深入分析台灣股市中光通訊、被動元件、Namflash 記憶體、無人機技術等產業趨勢，並提供投資策略與日本旅遊建議。

📈 提及的公司與股票

公司/股票	代號	相關數據	展望/評論
Lumentum	-	-	優先發展 CPU 與 OCS 技術
Coherent	-	-	優先發展 CPU 與 OCS 技術
FavoriteNet	-	領先光纖陣列技術	台灣廠商需努力追趕產能
Murata	-	-	可能轉向高端被動元件，放棄低端
TDK	-	低點約 NT$160 (歷史股價)	樂觀看待同波長基板產業前景
Taiyo Yuden	-	低點低於 NT$40 (歷史股價)	樂觀看待同波長基板產業前景
Winbond	-	-	記憶體產業週期性強，持股並未加碼
Macronix	-	-	記憶體產業週期性強，持股並未加碼
Vera Rubin	-	-	預計今年量產，初期聚焦 Scale-Up
Rubin Ultra	-	-	預計 2027 年量產，可能引發超級週期

🎯 重點整理

1. 光通訊： 數據中心電力限制下，未來趨勢為可插拔 CPU 平行解決方案 (Leaf Layer) 和光開關 (OCS) 解決方案 (Spine Layer)。FavoriteNet 在光纖陣列技術上領先，台灣廠商需努力追趕。
2. 被動元件： AI 伺服器需求驅動，日本和韓國優先供應，促使訂單轉向台灣。預計第二半年度高端被動元件可能短缺，2027 年 Rubin Ultra 量產可能引發超級週期。
3. Namflash 記憶體： 關注主要製造商的擴產計畫，確認價格轉折點。轉捩點取決於 TLC 是否不再短缺。
4. 無人機： 趨勢集中於鏡頭品質和數量。高端無人機使用三鏡頭模組，著重於雷射測距和熱成像感測器，台灣廠商在此領域落後。
5. 投資策略： 持有看好的產業，即使在下跌時也不急於賣出，可在底部加碼，並保持適度分散的投資組合。

📝 詳細內容

話題一：光通訊與資料中心

• 數據中心電力消耗增加和電力網格容量限制，推動光通訊技術發展。
• Scale-Up（同集群內 GPU 連接）和 Scale-Out（不同集群 GPU 連接）是兩種主要的擴展計算能力的方法。
• CPU 在 Scale-Up 應用中的價值可能高於 Scale-Out。
• 光纖陣列精準對齊是 CPU 架構中最具挑戰性的技術。

話點二：被動元件與AI伺服器

• AI 伺服器需求導致日本和韓國優先供應被動元件，訂單轉向台灣。
• 高端被動元件可能在第二半開始短缺，2027 年 Rubin Ultra 量產可能引發超級週期。
• 日本廠商 Murata 可能會轉向高端產品，放棄低端產品，為台灣廠商帶來轉單機會。

話題三：Namflash 記憶體

• 關注主要製造商的擴產計畫，以確認價格轉折點。
• TLC 記憶體短缺的緩解是價格轉折的關鍵。

話題四：無人機技術

• 無人機趨勢集中於鏡頭品質和數量，類似於汽車 ADAS 趨勢。
• 不同類型無人機對品質的要求不同：低成本自殺無人機重視成本，高端無人機重視圖像感測器，尤其是雷射測距和熱成像功能。

💡 金句

"The key is overall stock-picking success. If your holdings are concentrated, you might feel more pressure during a price decline." （關鍵在於整體選股的成功。如果你的持股集中，在價格下跌時你可能會感到更大的壓力。）

🔮 展望與預測

• 預計 Vera Rubin 將於今年量產，初期聚焦 Scale-Up。
• 2027 年 Rubin Ultra 量產可能引發被動元件超級週期。
• 記憶體短缺可能在 2025 年底出現，持股者可等待反彈。
• 台灣廠商在光纖陣列和連接器方面具有優勢，但需提升產能以追趕 FavoriteNet。
• 日本廠商可能會放棄低端被動元件，轉向高端產品，為台灣廠商帶來轉單機會。