M平方 EP303 - After Meeting EP. 186｜利息要降不降，美元卻降了（2026-01-31）
📌 一句話摘要
聯準會一月會議維持利率不變，但市場降息預期收斂，美元走弱，同時分析美國經濟數據強勁、日債波動對美債的影響以及美股投資策略。
📈 提及的公司與股票
| 公司/股票 | 代號 | 相關數據 | 展望/評論 |
|---|---|---|---|
| 臺積電 | N/A | AI 財報表現強勁 | AI 趨勢是推升美股的重要動能 |
| ACN | N/A | N/A | 長天期債券（20年/30年）利差拉大，反映市場對財政的擔憂 |
🎯 重點整理
- 聯準會與降息： 聯準會一月會議維持利率不變，市場降息預期略微收斂，因經濟數據表現強勁。預計今年降息2-3碼。
- 美元走勢： 美元一月下旬單日跌幅達1.3%，創下去年4月以來最大跌幅，跌至96點的低點。美元波動但相對平穩。
- 日債與美債： 日本債券市場波動（40年期突破4%，10年期創高）影響美債，但美債波動率指數並未被打破，買盤相對穩固。
- 美股展望： 仍然看好美股，主要驅動力為美中貿易及AI生產力。目前美股缺乏成長問題，主要為估值問題。
📝 詳細內容
話題一：聯準會會議與美國經濟
- 聯準會一月F&C會議維持利率不變。
- 亞特蘭大GDP即時預測突破5%，顯示美國經濟具活力。
- 強勁的經濟數據支持聯準會暫緩降息。
話題二：美元、日債與美債
- 美元在一月下旬出現較大跌幅，達1.3%。
- 日本首相考慮凍結消費稅，但資金籌措方案不明，導致日債波動。
- 日債波動對美債有短期影響，但美債買盤相對穩固，波動率下降。
- 美債利率在觸及4.3%後反轉向下。
- 長天期美債(20年、30年)與10年期公債的利差拉大，反映市場對財政的擔憂。
💡 金句
“美股現在他就是沒有成長問題，他只有估值的問題。”
🔮 展望與預測
- 預計今年降息2-3碼。
- 美債10年期利率區間維持在3.5%-4%，但需留意期限溢價。
- 建議避開超過10年期的美債，因為長天期債券更能反映市場對財政的擔憂。
- 繼續看好美股，抓住市場雜訊下的買點，尤其是受益於美中貿易與AI生產力的標的。
- 建議關注2026年的展望組合報，以掌握更全面的投資策略。